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Netflix Q2 2020

Netflix meldet seine Q2-Gewinne am Donnerstag, den 16. Juli nach Marktschluss.

Die Erwartungen nach dem Q1 Ergebnis sind hoch, da die Pandemie zu einem Anstieg des Abonnentenwachstums geführt hat.

Ich sehe das Risiko, dass die Schätzung der Q2-Abonnenten schwach ausfällt, da ein Großteil der Dynamik des Aufenthalts zu Hause bereits im letzten Quartal erfasst wurde.

Netflix Inc. (NFLX) war einer der größten Gewinner unter den Large-Cap-Aktien und stieg 2020 um 60%, einschließlich des jüngsten Anstiegs von über 550 USD je Aktie. Das Unternehmen war in der frühen Phase der Pandemie ein klarer Gewinner, da weltweite Sperrungen die Verbraucher dazu zwangen, nach Unterhaltungsoptionen für zu Hause zu suchen, die das Rekordwachstum der Abonnenten vorantreiben. Inmitten mehrerer positiver Trends sehe ich den Ergebnisbericht für das zweite Quartal vorsichtiger und sehe das Risiko, dass die Abonnentenzugänge mit dem größten Teil des Pandemievorteils, der bereits in den Ergebnissen des ersten Quartals erfasst wurde, enttäuschen können. Die Bewertung bleibt auch ein Problem, das den Aufwärtstrend der Aktie im aktuellen Stand begrenzen sollte.

Konsensschätzungen gehen von einem Gewinn je Aktie von 1,83 USD aus, nach 0,60 USD im zweiten Quartal 2019. Die Umsatzschätzung von 6,1 Mrd. USD, ein Anstieg von 23,5% gegenüber dem Vorjahr, berücksichtigt nicht nur das Mitgliederwachstum, sondern auch den Gewinn aus Preiserhöhungen in verschiedenen Regionen. Die aktuellen Marktschätzungen liegen leicht über den internen Quartalsprognosen des Managements, die im Ergebnisbericht für das erste Quartal festgelegt wurden und einen ähnlichen Gewinn je Aktie von 1,81 USD und ein Umsatzwachstum von 22,8% gegenüber dem Vorjahr vorsehen.

Im ersten Quartal stieg der Umsatz um 27,6% durch einen Zuwachs von 15,77 Millionen neuen Abonnenten für Streaming-Zahlungen weltweit. Die Umsatzsteigerung führte dazu, dass Netflix im ersten Quartal einen positiven Free Cashflow von 162 Millionen US-Dollar erreichte, nach 460 Millionen US-Dollar im ersten Quartal 2019. Die Verbesserung des Cashflows profitierte von Filmproduktionsstopps, wobei sich diese Ausgaben im Wesentlichen verzögerten. Das Management rechnet für das Gesamtjahr weiterhin mit einem negativen Free Cashflow von rund 1 Milliarde US-Dollar.

Eines der langjährigen bullischen Themen für die Aktie war die Fähigkeit des Unternehmens, den monatlichen Mitgliedschaftspreis regelmäßig zu erhöhen. Zwar gibt es verschiedene Ebenen von Paketen, doch das Unternehmen hat die HD-Streaming-Option in den USA zuletzt im ersten Quartal 2019 von 10,99 USD auf 12,99 USD angehoben. Eine der Folgen der COVID-19-Pandemie ist, dass Netflix möglicherweise nur begrenzte Preiserhöhungen in Betracht zieht.

Die große Entwicklung im vergangenen Jahr war die Einführung konkurrierender Streaming-Dienste wie Disney + (DIS), HBOMax (T), Apple TV (AAPL) und das kommende Peacock Premium (CMCSA). Zusammen mit anderen Optionen wie Amazon Prime (NASDAQ: AMZN) und Hulu ist dies ein überfülltes Feld von Streaming-Optionen für Verbraucher. 

Netflix muss in der Lage sein, nicht nur die Dynamik neuer Abonnenten aufrechtzuerhalten, sondern vor allem seine Fähigkeit zu beweisen, die Preise zu erhöhen, um die aktuelle Bewertung zu rechtfertigen.

Die Teilnehmerzahl wird in diesem Quartal der Schlüssel sein. Auf der anderen Seite denke ich, dass das EPS weniger wichtig sein wird und erwarte eher einen starken Umsatz. Wie im Q1-Bericht führt die Tatsache, dass die Filmproduktion für einen Großteil des Zeitraums zwischen April und Juni aufgrund von Sicherheitsbedenken eingestellt wurde, zu einer Begrenzung der Kosten.

Es ist und bleibt schwierig eine Konformität in den Meinungen der Analysten zu finden, die Zahlen und weiteren Aussichten werden heute Abend wichtig für alle streaming Dienste sein. 

Wie immer viel Erfolg wer sich wagt einzusteigen ob Short oder Long, ich für meinen Teil werde erst zum Schluss mich entscheiden ob und wie ich „wette“.  Man hätte alleine bei dieser Aktie nicht nur den Master, sondern auch eine Promotion schreiben können!??