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IBM Q2 2020

IBM (IBM) berichtet nach der Schlussglocke am Montag, dem 20. Juli 2020, erwartet für das Quartal wird ein Gewinn je Aktie von 2,07 USD bei einem Umsatz von 17,7 Mrd. USD. Rückgänge von -35% bzw. -8%.

Für IBM wird erwartet, dass dieses 2. Quartal 2020, wie ein Großteil des S & P 500, das die Ergebnisse je Aktie und der Umsatz in Zukunft voraussichtlich “weniger schlecht” sein werden.

Die Schätzungen für das zweite Quartal 20 nach dem Bericht für das erste Quartal 20 beliefen sich auf einen Gewinn je Aktie von 2,12 USD und einen Umsatz von 17,65 Mrd. USD. Der erwartete Umsatzdruck ist etwas höher als kurz nach dem Ergebnisbericht für das erste Quartal 20.

Die Pandemie hat alle Aspekte des amerikanischen Geschäfts verzerrt. Wenn man jedoch die Jahre 2020 und 2021 für das erste und zweite Quartal 2020 zusammen betrachten, sieht man, dass das “durchschnittliche” EPS-Wachstum ebenso wie das Umsatzwachstum immer noch negativ ist.

Covid-19 und die globale Pandemie hätten für IBM zu keinem schlechteren Zeitpunkt eintreten können, da das Board Ginny Rometty ersetzte. Nur 6 Monate nach Abschluss der Übernahme von Red Hat. Drei Monate nach dem Ausscheiden von Ginny stieg Arvind Krishna in die Position des CEO auf, kein gelungener Zeitpunkt für einen Wechsel.

Nun, manchmal beschleunigt eine Katastrophe wie Covid das Tempo des Wandels, bei IBM muss wahrscheinlich etwas “geändert” werden, da das neue Modell die Hybrid-Cloud und die Stärken von Red Hat hervorzuheben sind (mit dem ehemaligen Red Hat-CEO James Whitehurst jetzt Arvinds Nummer 2 bei IBM).

Was mich beunruhigt, ist, dass die aktuellen Umsatzschätzungen für den 17. Juli 2020 für die nächsten 3 Jahre jetzt UNTER den ursprünglichen Street-Konsensschätzungen liegen, was bedeutet, dass das Kerngeschäft von IBM Legacy schneller erodiert als wirdenken, oder dass die “Synergien” von Red Hat nur langsam abnehmen .

Arvind Krishna hat bereits neue Entlassungen angekündigt und es muss sehr schwierig sein, sowohl die Fusionsintegration als auch eine völlig beispiellose Pandemie gleichzeitig zu bewältigen.

Die wahre Stärke von IBM ist weiterhin der Cashflow und die Dividendenrendite von 5,25%. Die Dividende beträgt nun 60% des nachlaufenden freien Cashflows für vier Quartale, und die jüngste Dividendenerhöhung betrug nur 0,01 USD pro Aktie und Quartal nach den letzten drei Steigerungen von 0,05 USD, 0,07 USD und 0,10 USD.

Der anhaltende Abwärtstrend bei den Umsatz- und EPS-Schätzungen ist besorgniserregend, aber die Verkaufsseite muss sich fragen, wann IBM ein mindestens niedriges einstelliges Umsatzwachstum erzielen kann.

Big Blue hat im Laufe seiner Geschichte große Übergänge durchlaufen, insbesondere als Lou Gerstner John Akers ersetzte, einen langjährigen IBM-Insider in den frühen neunziger Jahren, nachdem IBM die PC- und Server-Explosion verpasst hatte.

Das Unternehmen hat im Laufe der Zeit viel schlimmere Übergänge überstanden, da Morningstar IBM immer noch als “das weltweit größte IT-Unternehmen” bezeichnet. Das Kerngeschäft, das Legacy-Geschäft, verfällt, sodass die Umstellung auf die Hybrid-Cloud unter Arvind Krishna und James Whitehurst funktionieren muss und die Anleger eher früher als später einige Fortschritte sehen müssen.

Die Aktionäre müssen sich daran erinnern, dass IBM Anfang 2013 einen Höchststand von 215 USD pro Aktie erreicht hat. Das ist das Allzeithoch. Es tut sich die Frage auf, wann echte Anzeichen einer Erholung in Form von Umsatzwachstum und Margenausweitung sichtbar werden.

IBM ist eine Turnaround-Situation, mit der sich das Unternehmen zuvor befassen musste. Langjährige Markt- und Leistungsverzögerungen mit dem richtigen Management und den richtigen technologischen Veränderungen könnten wieder führend werden.

Diese Fusion muss für IBM funktionieren.

Ich bleibe erstmal neutral und überlege mir morgen ob ich gamble oder nicht. Meine Tendenz ist ?, heißt kann durch den Techhype nach oben getragen werden auf 130$, aber eigentlich eine klare Abwärtsbewegung ist auch erkennbar. Deswegen als erstes den Chart und dann die anderen Infos.

Ich wünsche euch einen erfolgreichen Trade ???