Caterpillar (CAT) berichtet am frühen Dienstag 27.10. vor Börseneröffnung.
Im letzten Berichtsquartal gingen die Umsatzerlöse von Caterpillar im Jahresvergleich zurück, da die Nachfrage in allen Segmenten und Regionen aufgrund der Coronavirus-Pandemie geringer war. In den letzten vier Quartalen übertraf der Bergbau- und Baumaschinen-Gigant die Schätzungen in zwei der letzten vier Quartale, während er zweimal verfehlte. Die Gewinnüberraschung nach vier Quartalen liegt im Durchschnitt bei 13,1%.
Die Schätzungen für den Gesamtumsatz im dritten Quartal liegen bei 9,64 Milliarden US-Dollar, was einen Rückgang von 24% gegenüber dem Vorjahresquartal bedeutet. Die Konsensmarke für den Gewinn pro Aktie liegt derzeit bei 1,14 USD, was einen Rückgang von 57% gegenüber dem Vorjahreswert bedeutet. Insbesondere wurde die Gewinnschätzung in den letzten 30 Tagen um 2% nach oben korrigiert.
Zum Ende des zweiten Quartals 2020 belief sich der Auftragsbestand von Caterpillar auf 12,9 Milliarden US-Dollar, was einem sequenziellen Rückgang von 1,2 Milliarden US-Dollar entspricht. Im ersten Halbjahr 2020 reduzierten die Händler von Caterpillar die Lagerbestände aufgrund der schwachen Nachfrage im Zuge der Pandemie um rund 1,2 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen rechnete auch damit, dass die Händler ihre Lagerbestände für das gesamte Jahr um mehr als 2 Milliarden US-Dollar senken würden. Die Auswirkungen von Änderungen der Händlerbestände, eines geringeren Auftragsbestands und geringerer Investitionen infolge der Pandemie könnten die Leistung des Unternehmens im Berichtsquartal beeinträchtigt haben.
Positiv zu vermerken ist, dass die Industrieproduktion laut Federal Reserve im dritten Quartal mit einer Jahresrate von 39,8% gestiegen ist – eine deutliche Erholung von dem Rückgang um 42,6% im zweiten Quartal 2020. Die Produktionsleistung verbesserte sich ebenfalls mit einer Jahresrate von 53,7% im dritten Quartal. Der Bericht des Institute for Supply Management, der US-amerikanische Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe (PMI), lag im September bei 55,4% nach 56% im August und 54,2% im Juli – im Durchschnitt bei 55,2% im dritten Quartal. Bemerkenswerterweise lag der Index vier Monate lang über 50, was eine Expansion bedeutet.
Diese Zahlen deuten darauf hin, dass das verarbeitende Gewerbe aus der durch COVID-19 verursachten Verlangsamung hervorzugehen scheint, die durch die schrittweise Wiederaufnahme der globalen Wirtschaftsaktivitäten und die Wiedereröffnung von Unternehmen unterstützt wird. Dies könnte zu einer leichten Verbesserung des Auftragsniveaus von Caterpillar im dritten Quartal geführt haben. Darüber hinaus hat das Unternehmen im Zuge der Coronavirus-Krise Maßnahmen ergriffen, um die Kosten zu senken. Dies könnte wiederum zu den Margen im Berichtsquartal beigetragen haben.
Für das Segment Maschinen, Energie und Transport, das rund 90% des Gesamtumsatzes des Unternehmens erwirtschaftet, liegt die Konsensschätzung für das dritte Quartal 2020 bei 9,1 Mrd. USD, was einen Rückgang von 24% gegenüber dem Vorjahresquartal bedeutet. Die Schätzung für den Außenumsatz des Segments Resource Industries im dritten Quartal liegt bei 1.678 Mio. USD, was einem Rückgang von 23% gegenüber dem Vorjahr entspricht, für den Außenumsatz des Segments Construction im dritten Quartal liegt bei 3.911 Mio. USD, was einen Rückgang von 26% gegenüber dem Vorjahresquartal bedeutet. Dies zeigt die Auswirkungen der Pandemie in allen Regionen. Für das Segment Energie & Transport liegt die Konsensschätzung für den Außenumsatz bei 3.706 Mio. USD, was einem Rückgang von 19% gegenüber dem Vorjahreswert entspricht.
Für das zu berichtende Quartal ist die Konsensschätzung für den Betriebsgewinn des Segments Maschinen, Energie und Transport auf 836 Mio. USD festgelegt, was einem Rückgang von 56% gegenüber dem Vorjahresquartal entspricht. Das Segment Resource Industries wird voraussichtlich einen Betriebsgewinn von 144 Mio. USD ausweisen, was einen Einbruch von 54% gegenüber dem Vorjahresquartal bedeutet. Die Schätzung für das Segment Energy & Transportation liegt bei 676 Millionen US-Dollar, was einen Rückgang von 34% gegenüber dem Vorjahreswert bedeutet. Die Schätzung für den Betriebsgewinn des Segments Construction liegt bei 471 Mio. USD, was einen Rückgang von 50% gegenüber dem Vorjahresquartal bedeutet.
Die Zahlen als Vergleiche zum Vorjahr sind nicht ermutigend, wichtig ist jetzt nach den Wahlen abzuwarten, wie die Bauindustrie von der Politik unterstützt werden kann.
Letzte Woche lagen die Empfehlungen von 26 Analysten laut Wall St. Analyst rating bei 3,69 auf einer Skala von 1 bis 5. 1=Verkauf 5=Übergewichten. Die Zahlen im einzelnen, 8 Übergewichten, 4 kaufen, 13 neutral, 1 verkaufen.
Viel Erfolg ??
Analyse
| Jahresbilanz (2019) | |
| Umsatz: | 50,76 Mrd. USD |
| Bruttorendite: | 15,39 % |
| Eigenkapitalquote: | 18,70 % |
| Bilanzprognose (2020e) | |
| KGVe: | 32,4212 |
| DIVe: | 2,45 |
| Marktkapital. | 78,18 Mrd. EUR |
| Streubesitz | 76,71 % |
| Nennwert | 1,00 USD |
| Stücke | 550,08 Mio |
Gewinn- und Verlustrechnung (GuV)
| 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | |
| Bilanzierung (zum 31.12.) | nach US-GAAP in USD | nach US-GAAP in USD | nach US-GAAP in USD | nach US-GAAP in USD | nach US-GAAP in USD |
| Umsatz | 50,8 Mrd. | 51,8 Mrd. | 42,7 Mrd. | 35,8 Mrd. | 44,1 Mrd. |
| Ergebnis der gew. Geschäftstätigkeit | 7,8 Mrd. | 7,8 Mrd. | 4,1 Mrd. | 139,0 Mio. | 2,9 Mrd. |
| Beteiligungsergebnis | — | — | — | — | — |
| Zinsergebnis | — | — | — | — | — |
| Jahresüberschuss | 6,1 Mrd. | 6,1 Mrd. | 754,0 Mio. | -67,0 Mio. | 2,1 Mrd. |
| Ergebnisse je Aktie brutto ⁽ * ⁾ | — | — | — | — | — |
| Ergebnisse je Aktie netto ⁽ * ⁾ | 9,4512 | 9,5416 | 1,1576 | -0,0826 | 3,2922 |
| Ausschüttungssumme | 2,1 Mrd. | 2,0 Mrd. | 1,8 Mrd. | 1,8 Mrd. | 1,8 Mrd. |
| Dividende Stammaktien ⁽ * ⁾ | 3,78 | 3,36 | 3,11 | 3,08 | 3,01 |
| Dividende Vorzugsaktien | — | — | — | — | — |
| Sonderdividende | — | — | — | — | — |
| Abschreibungen auf Anlagevermögen | — | — | — | — | — |
| Mitarbeiter (Anzahl) | 102.300 | 104.000 | 98.400 | 95.400 | 105.700 |
* Angaben in Euro
Bilanz
| 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | |
| Bilanzierung (zum 31.12.) | nach US-GAAP in USD | nach US-GAAP in USD | nach US-GAAP in USD | nach US-GAAP in USD | nach US-GAAP in USD |
| liquide Mittel | 8,3 Mrd. | 7,9 Mrd. | 8,3 Mrd. | 7,2 Mrd. | 6,5 Mrd. |
| Eigenkapital (wirtschaftliches) | 14,6 Mrd. | 14,0 Mrd. | 13,7 Mrd. | 13,1 Mrd. | 14,8 Mrd. |
| Gezeichnetes Kapital | 5,9 Mrd. | 5,8 Mrd. | 5,6 Mrd. | 5,3 Mrd. | 5,2 Mrd. |
| Verbindlichkeiten | 63,8 Mrd. | 64,4 Mrd. | 63,2 Mrd. | 61,5 Mrd. | 63,6 Mrd. |
| Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten | — | — | — | — | — |
| Bilanzsumme | 78,5 Mrd. | 78,5 Mrd. | 77,0 Mrd. | 74,7 Mrd. | 78,5 Mrd. |
Kennzahlen
| 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | |
| Bruttorendite | 15,3916 | 15,094 | 9,5651 | 0,3886 | 6,467 |
| Nettorendite | 12,0067 | 11,8618 | 1,7668 | -0,1873 | 4,7614 |
| Eigenkapitalquote | 18,6991 | 17,9865 | 17,9764 | 17,7889 | 19,0593 |
Quelle: Jahresberichte des Unternehmens
Aktionärsstruktur
| Streubesitz | 76,71 % |
| The Vanguard .. | 8,89 % |
| State Street .. | 8,10 % |
| BlackRock, Inc. | 6,30 |
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